电力变压器工作原理电力招标网官网电力变压器应用

　　环球特种干式变压器劣势企业，外洋营业疾速开展

　　环球特种干式变压器劣势企业，外洋营业疾速开展。公司产物已得到 278 项国表里威望认 证，在机能目标和综合合作力等方面均到达国际先辈程度电力招标网官网。公司经由过程先辈的数字化制作模 式连续提拔中心合作才能，已成为环球特种干式变压器劣势企业，产物和效劳遍及环球 6 大洲，84 个国度，已使用于境外 500 余个发电站项目和 12 个轨道交通线 月，公司内销定单新增 10.48 亿元，同比+157.49%。23 年 8 月金盘科技曾经表露两 个外洋长单，其一：长单贩卖条约（5 年），估计 2023-2028 年时期该客户向公司年均采 购金额折合群众币约 2.16 亿元-2.88 亿元，五年合计群众币约 10.8 亿元-14.4 亿元，其二： 持久供货和谈（6 年）。外洋营业的跨速开展为公司团体带来快速增加动力，公司已与通 用电气、西门子、维斯塔斯、东芝三菱机电、施耐德等国际出名企业成立了持久的客户合 作干系。

　　变压器行业财产链中，上游次要为原质料供给商，供给硅钢片、铜、铝等原质料；中游为 变压器消费供给环节，为下流企业供给定制化变压器的产物设想、消费制作、装配调试和 售后效劳等，次要使用于能源电力、石油化工、冶金、铁路交通和都会建立等范畴，各细 分行业显现出差别的市场需求特性。原材猜中，铜材品类包罗铜线、铜箔、铜杆、铜排等， 是建造干式/油浸式变压器绕组的次要原质料。铜线即铜质电磁线，用于制作线绕绕组；铜 箔用于制作箔绕绕组；铜杆即铜线坯，用于进一步拉制加工成铜线。取向硅钢指经由过程必然 的碾轧手腕，使硅钢片中晶粒沿必然标的目的有序布列的硅铁软磁合金，具有优秀的导磁性， 是变压器死心制作的最次要原质料。

　　变压器是操纵电磁感到道理来改动交换电压的安装。变压器（Transformer）是操纵电磁 感到的道理来改动交换电压的安装，次要构件是低级线圈、次级线圈和铁芯（磁芯）。主 要功用有：电压变更、电流变更、阻抗变更、断绝、稳压（磁饱和变压器）等。以我国电 力体系为例，发机电输出的中压电能需经变电环节升至 110kV～1000kV，方能完成大规 模、低线损的远间隔输电，电能运送至用电地区后需降至 110kV～10kV 分派和接入各种 产业企业、公建立备等用电负荷较大的终端用户，最初再降至高压 380/220V 分派和接入 高压用户。

　　变压器本钱华夏质料占比约 90%，铜材与取向硅钢片对本钱影响较大。在变压器本钱构 成中，原质料占比高。按照江苏华辰招股仿单中所表露的其公司 2021 年次要产物主营 营业本钱项目组成数据，不管是干式变压器仍是油浸式变压器，间接质料在本钱组成中均 在九成阁下。在原材猜中，铜材、取向硅钢、电子元器件、绝缘质料、钢材、铝材等占比 较高。以油浸式变压器为例，按照华经财产研讨院数据，铜质料本钱在间接材猜中的占比 约为 30%，取向硅钢消费工艺、制作手艺较为庞大，手艺壁垒较高，其本钱占比为约 25%， 变压器油本钱占变压器原质料本钱的比重为 15%。

　　美国变压器面对供应欠缺，均匀托付工夫耽误几个月至数年。2020 年以来因为与 COVID-19 相干的欠缺和积存、劳动力限定、运输成绩和地缘政治慌张场面地步，美国变压器 呈现欠缺。且与那些具有既定当地供给链的地域或国度比拟，没有当地变压器供给链的地 区或国度将更简单遭到欠缺的影响，美国电力变压器和配电变压器的交货工夫自 COVID-19 起大幅增长，迄今供应欠缺成绩。按照 PTR，美国电力变压器交货工夫凡是为 从 COVID-19 之前的 12-14 个月增至当前的 38 个月。按照美国当局问责署（U.S. GAO） 对美国公用奇迹公司的采访，在已往的 3 年里，几种巨细的配电变压器的报价交货工夫从 均匀 10 个月增长到 1 到 7 年。采访中另外一家追求购置变压器的公用奇迹公司指出，制作 商给他们的定单托付工夫估量为 2 到 4 年；别的，因为现有的积存和响应的耽搁，一些制 造商曾经完整截至承受新定单。

　　存量交换是美国变压器市场增加的主要驱动力，每一年近 2/3 的变压器用于交换需求。按照 PTR，美国每一年约 2.1%的变压器机组退役，用新变压器交换老旧变压器是行业主要的需 求滥觞。美国每一年贩卖的配电变压器超越 100 万台，但此中只要三分之一的容量增长；另 外三分之二用于交换电网中利用了几十年的变压器。存量交换是美国变压器市场增加的重 要驱动力。

　　美国电网较为分离，新入局装备厂商打破难度更高。美国的电力体系由三个次要的互联络 统构成，它们在很大水平上相互自力运转，相互之间的电力传输有限。这三个次要的互联 是东部互联，它包罗落基山脉以东的地域和德克萨斯州狭长地带的一部门；西部互联，包 括从落基山脉到西部的地域；和笼盖德州大部门地域的德州电力牢靠性委员会；其他区 域包罗魁北克互联和阿拉斯加互联等。美国除三大电网外，另有更多的处所性的电力企 业和私有的电力企业，短少我国电网的集采情势，投入产出比力差。假如需求翻开电网的 市场，需求搭建强有力的贩卖渠道，逐一打破，此时先辈入市场的公司具有必然的先发优 势。美国市场下流分离，电网、发电企业、工程总包商等均多是潜伏客户。

　　美国变压器厂商加大变压器产能投建，印证了行业需求的高景心胸。美国市场的变压器制 造商于 2015-2016 年投建了新的产能，以满意可再生能源增加所带来的需求。但因为需求 没法连续，这些厂商的产能操纵率降落至 40-50%。面临近两三年来行业的兴旺需求，美 国市场变压器厂商加大了相干投资。比方，日立能源于 2022 年 5 月和 10 月别离颁布发表投 资 1000 万美圆、3700 万美圆扩建其美国变压器工场；WEG 于 2022 年 4 月对位于美国 密苏里州华盛顿的中型变压器厂投资超 1000 万美圆，在此之前的五年里，WEG 在其美 国变压器设备上投资了近 4700 万美圆，厥后于 2023 年 12 月颁布发表将来三年投资 12 亿雷 亚尔（1 雷亚尔=1.46 群众币），以扩展巴西、墨西哥和哥伦比亚的变压器产能，以满意拉美和美国对电力变压器的连续和不竭增加的需求。别的，GE 与墨西哥能源和食物行业龙 头公司 Xignux 的合伙公司 Prolec GE 也在本年加大对变压器产能的投资电力变压器使用。

　　美国外乡变压器产能有限，入口依靠度较高。早在 2020 年，美国商务部公布了《变压器 零部件入口对国度宁静的影响》陈述即指出，“海内消费才能的缺少和随之而来的对进 口的过分依靠曾经连续了最少十年”。因为变压器产能扩大较慢，面临日趋兴旺的需求， 美国外乡厂商产能不敷，供需缺口目上次要由入口补偿。按照 USA Trade Online，2021 年美国变压器入口额为 28.62 亿美圆，而前文提到昔时美国变压器市场范围为63 亿美圆， 即综合入口比例到达 46%。差别容量品级中，大型变压器入口依靠度更高，按照 PTR 的 数据，美国对大型电力变压器（容量100MVA）的需求中 82%经由过程入口满意；差别绝缘 范例中，干式变压器入口比例更高。 我们估计 23 年美国变压器入口额较 21 年靠近翻倍到达 56 亿美圆，入口比例提拔至 77%。 2022 年以来，美国变压器入口金额大幅提拔，2023 年前 11 月入口额已到达 51.73 亿元， 估计整年行将到达 2021 年两倍阁下。为了对美国 2022-2023 年变压器入口比例谨慎猜测， 我们假定 2022-2023 年美国变压器市场范围（即入口比例的分母端）每一年同比增速均为 8%，并按照 2022-2023 年美国变压器入口金额（假定 23 年还没有宣布的 12 月入口金额等 于前 11 月入口额均匀值，即 23 年整年入口额约 56 亿美圆），测算获得 2022/2023 年美 国变压器入口比例别离提拔至 58%、77%，美国变压器市场对入口的依靠度或进一步增强。

　　变压器产物深耕美国市场 20 余年，认证、渠道、产能劣势兼备。一方面，公司已经由过程美 国 UL 认证，且在美国本地招募贩卖团队，团队范围达百人，凭仗渠道规划捉住北美市场 扩大机缘，是中国变压器出口企业急前锋；另外一方面，早在 1998 年 1 月 30 日，公司境 外控股子公司 JST USA 在美国注册设立，次要卖力公司产物的境外贩卖及开关柜系列产 品的研发，从公司及其他子公司入口干式变压器系列产物，再对境外客户停止贩卖，客户 次要为国际出名企业。为躲避美国商业政策限定，2019 年 5 月开端在墨西哥以 Shelter 形式停止干式变压器产物中后段的消费并贩卖至美国。公司墨西哥工场产能连续扩大，其 2019 年 5-12 月、2020 年、2021 年、2022 年 1-6 月干式变压器产物中后段实践消费能 力别离达 100 万 kVA、240 万 kVA、367.5 万 kVA、184 万 kVA。

　　供给链欠缺以致美国变压器价钱大幅上涨，2023年较2020年涨价一倍以上。2009至2019 年的这十年，美国变压器的价钱都保持相对不变。但因为供给链成绩，美国变压器价钱自 2020 年以来大幅上涨，单价上涨 100%-200%（滥觞：PTR）。按照美国当局问责署的陈述，因为与供给链应战相干的本钱增长，采购各类范围的变压器变得愈来愈艰难。陈述中 一家承受采访的公用奇迹公司指出，一个相对较小的配电变压器在 2020 年的报价约为 0.57 万美圆，至 2023 年 2 月，已上涨至 2.2 万美圆至 2.7 万美圆不等；大型配电变压器 的报价曾经从 2020 年的约 2.4 万美圆增长到 2023 年 2 月的 8.1 万美圆至 10.9 万美圆。

　　根据冷却方法差别，变压器分为干式变压器和油浸式变压器。干式变压器依托氛围对流进 行天然冷却或增长风机停止冷却，绝缘介质通常是环氧树脂或 Nomex 纸，普通用于综合 修建内（公开室、楼层中、楼顶等）及职员麋集等请求防火、防爆的场合。油浸式变压器 依托变压器油作冷却介质和绝缘介质，按照防火防爆请求，油浸式变压器普通装置在自力 的变压器室内或室外。

　　公司主停业务分为三大板块，变压器分接开关营业为中心营业。电力装备营业次要为变压 器有载分接开关和无励磁分接开关和别的输变电装备的研发、制作、贩卖和全性命周期 的运维检验；电力工程营业触及新能源电站的承包、设想施工和运维；数控装备营业以光 电机一体化智能数控成套加工装备的研发、制作、贩卖为主。公司前后获得累计超越 300 项分接开关相干手艺专利，是今朝海内开始把握特高压分接开关制作手艺的企业，具有基 材采购、零件加工、废品组装等全财产链消费才能。

　　美国变压器市场产物认证手艺门坎高、耗时长、用度高，且对环保更加正视。进入美国变 压器市场需求相干的产物尺度认证，次要认证尺度次要包罗 UL 尺度、IEEE 尺度等。这 些尺度是用于确保变压器产物的宁静、机能和互操纵性。美国变压器产物认证关于手艺要 求较高，且假如没有本地或周边国度的贩卖经历，对部门离艺尺度的了解能够不精确。其 次，美国变压器产物认证耗时较长电力变压器使用，认证用度较高。别的，美国市场都重视环保成绩，一 些刻薄的业主会请求考查消费情况，排放能否达标，以至能够会请求中国的变压器公司是 否真正做到了碳中和或是零碳。

　　根底设备法案等政策有用鞭策美国电网投资建立。为提拔电网牢靠性和对老旧装备停止 晋级革新，比年来美国逐步加大对电网范畴的投资。2022 年北美电网投资额到达 936 亿 美圆，同比增加 6.85%，2018-2022 年复合增速到达 6.97%。2021 年 11 月经由过程的《两党 根底设备法案》提出将晋级美国的电网设备，投资超越 650 亿美圆用于干净能源传输和电 网范畴。它将经由过程建立数千英里的新的、有弹性的输电线路来晋级我们的电力根底设备， 以增进可再生能源和干净能源的扩大，同时低落本钱。《通胀消减法案》方案供给 3700 亿美圆的鼓励资金，用于布置贸易和新兴干净能源手艺。我们估计相干刺激政策无望对美 国变压器在内的电网根底设备投资带来有用的拉动。

　　专注分接开关范畴 30 年，并购敌手建立海内第一职位。公司是海内独一具有两大全财产 链消费基地的分接开关制作企业，全资子公司上海华明被认定为上海市“专精特新”中小 企业和国度级专精特新“小伟人”企业。上世纪 90 年月早期建厂，1995 年景立上海华 明电力装备有限公司，2015 年借壳法因数控上市电力招标网官网，深耕细分市场 30 年，2018 年并购国 内最大合作敌手贵州长征电气以后进一步建立了海内第1、环球第二的细分市场职位。

　　美国变压器市场到场者包罗外乡企业和跨国公司，后者为主导。美国市场电力变压器的主 要供给商分为美国公司（总部设在美国）和国际公司（能够在美国设有制作工场，但总部 设在其他处所）电力招标网官网。美国公司包罗通用电气（GE）、弗吉尼亚变压器公司（Virginia Transformer Corporation）伊顿（Eaton）、宾夕法尼亚变压器手艺公司（Pennsylvania Transformer Technology）。另外一方面，美国变压器市场由大型跨国公司主导，包罗日立能源、WEG、 HPS（Hammond Power Solutions）、西门子、晓星（Hyosung）、当代电力变压器（美国） 和 JSHP 等。此中，日立能源，WEG，通用电气和弗吉尼亚变压器能同时消费配电变压 器和电力变压器，而宾夕法尼亚变压器和当代电力变压器仅消费电力变压器。

　　外洋市场为将来持久增加的次要驱动，公司稳步促进外洋产能规划。今朝公司产物曾经进 入环球 150 多个国度，客户包罗天下前 40 大电网，2023 年 H1 公司外洋营业支出同比 +169.55%，此中俄罗斯市场增加较为凸起，美国、乌兹别克、土耳其等市场同比增加明 显。公司逐渐促进重点市场的外乡化职员和消费的布置，以进一步进步市场占据率。今朝 公司在美国、巴西、拉美等地均设有分支机构以效劳于本地市场，在土耳其设有消费基地， 且方案在今朝根底长进一步扩产，以便于将来辐射欧洲市场；公司估计俄罗斯市场增加空 间较大，本地工场估计 24 年头可投产；别的，公司将来将重点开展东南亚市场，新加坡团队已有开端架构，产能落处所案来岁上半年启动；美国作为将来变压器最主要的市场， 对公司的分接开关设有进入壁垒，因而，将来公司方案在美国市场停止外乡化规划以克制 翻开美国市场。

　　美国变压器厂商扩产方案相对守旧，新减产能不克不及完整弥补需求缺口。该当指出的是，根 据 PTR 的陈述，美国变压器装备制作商以为对变压器的需求的可连续性较为慎重，更多 挑选扩建现有消费线或增长现有设备的班次，新建工场的状况较少。我们假定美国变压器 厂商每新增投资 1 亿美圆对应 2 亿美圆的新减产值，则即便在上述厂商新增投资在将来两 三年能顺遂投产的悲观预期下，其对应的新增的变压器年产值也在 10 亿美圆之内，而美 国 23 年变压器入口增幅估计将到达 16 亿美圆。因而，我们以为相对其宏大需求的增加 范围，美国市场变压器制作商产量增幅相对有限，不克不及完整弥补需求缺口。

　　海内变压器厂商具有手艺、性价比、呼应速率等多方面劣势，今朝正放慢出海规划。颠末 多年的开展，我国变压器厂商手艺获得长足前进，比方特变电工已开展为我国输变电行业 的龙头企业，其变压器财产今朝在超、特高压交直流输变电，大型水电及核电等枢纽输变 电装备研制方面已到达天下抢先程度。不异的产物范例，我国变压器产物相较外洋厂商也 更具性价比。别的，我国变压器厂商产能充分，呼应速率更快，产物托付周期更短。部门 厂商还在外洋规划产能，以更好地满意本地求。比方金盘科技在墨西哥投建了变压器工场， 从而能够躲避美国相干商业政策限定，是最早实如今美国市场大范围贩卖的海内厂商之一。 当前，我国变压器厂商正在加大出海规划，比方金盘科技产物和效劳已遍及环球 84 个国 家及地域，次要产物已得到美国 UL、荷兰 KEMA、欧盟 CE、欧洲 DNV-GL、加拿大 CSA 认证及中国节能产物认证等一系各国表里威望认证 278 个，伊戈尔已颁布发表方案在墨西哥新 建变压器消费基地，以更好地鞭策公司在北美开辟新客户。

　　能源+照明为根底，多范畴规划开展。公司建立于 1999 年，是一家老牌的磁性元器件企 业，2014 年公司总部及部门制作搬家至佛山顺德消费基地，2017 年公司于深圳市主板上 市。公司深耕照明和产业掌握行业二十余年，营业分为新能源产物、产业掌握类产物和照 明产物三大板块，深度绑定环球范畴内龙头客户，次要产物包罗 LED 电源、智能电气箱、 产业掌握用变压器等。按照公司 2022 年年报，经由过程深耕大客户和开辟新客户，新能源产 品定单持续连结快速上升的趋向，当前公司以新能源营业为重点开展范畴，将来无望奉献 更多支出。公司环绕“2+X”计谋规划，以能源产物和照明产物为根底，同时主动规划车 载电源、通信电源及储能等新的使用范畴，重点规划“新能源+数据中间”双范畴开展， 完成从单一传管辖域向多范畴规划，单一产物向财产链下流拓展。

　　现已开端建成辐射美国、日本、欧洲和东南亚等环球次要国度和地域的贩卖收集，并在马 来西亚、墨西哥（计划建立中）等国度规划外海消费基地： 1）马来西亚消费基地：为躲避国际商业限定的影响，2019 年 11 月，公司经由过程全资子公 司中国香港伊戈尔以自有资金 1400 万林吉特收买马来西亚 DEG 公司 70%股权，2020 年 2 月完成金钱付出及股权交割和注销手续，DEG 归入公司兼并报表范畴。2023 年因 DEG 未完胜利绩许诺，其原股东向香港伊戈尔无偿让渡 13%股分，同时，基于公司外洋营业发 展需求，香港伊戈尔以自有资金 50 万林吉特收买 DEG 盈余的 17%股分，于 2023 年 5 月付出终了收买款并完成工商变动。至此，香港伊戈尔持有 DEG 公司 100%的股权，DEG 公司次要处置照明设想贩卖及 LED 灯具制作，今朝公司放慢在本地建立新产线，用于生 产供给北美市场的新产物。 2）墨西哥消费基地（计划建立中）：23 年 10 月 31 日，公司颁布发表拟用自有资金或自筹资 金向公司的全资子伊戈尔电气（洛杉矶）有限公司新增投资总额不超越 8,600 万美圆，用 于在墨西哥投资新建消费基地，墨西哥消费基地计划的产物次要为新能源产物，本次项目 将操纵公司海内数字化工场的胜利经历，在墨西哥打造主动化程度更高的数字化工场。新 能源产物作为公司比年主要的增加引擎，相干产物已在北美获得市场承认，从环球化规划 的计谋计划思索，投资新建墨西哥消费基地不单能优化公司环球供给链，也将有助于提拔 品牌形象，连续拓展环球商机。别的，在墨西哥投资新建消费基地，可以愈加靠近北美地 区客户，更好鞭策公司在北美开辟新客户，提拔公司在北美市场的供给链不变性实时效性。

　　中国变压器厂商出海有 EPC 和并购/外洋建厂/装备出海两类方法。1）海内变压器厂商可 以经由过程工程总承包商出海。外洋愈来愈多的项目都是以 EPC 的方法由工程公司主导，最 终都是由工程公司去发生实践的条约签署流程。我国电工配备企业承包营业次要散布在美 洲、非洲、亚洲地区，中国西电、特变电工、正泰电器等可经由过程其国际工程 EPC，到场 澳洲、美国、意大利、希腊、沙特等多地项目；保变经由过程和 GE 协作电力变压器使用，出口美国市场。2） 海内厂商并购、外洋建厂大概装备出海。海内厂商能够经由过程收买外洋具有中心手艺的公司 股权，完成手艺晋级，从而扩展手艺国际市场份额；在本地建厂完成本地市场消费供给， 能够更好的融入本地市场，与本地客户，特别电网和发电企业构成稳定干系。比方金盘在 墨西哥建立变压器工场，即便美国对中国外乡消费的产物有限定性的商业政策请求，但在 墨西哥工场的产物出口则在公道的许可范畴以内；外洋商业商出口的方法今朝更多面相 RCEP 等周边国度为主。

　　美国新能源发电量的大幅增加需求响应的输配电收集晋级扩容，进而鞭策变压器需求。根 据 EIA，2022 年美国总发电量到达 40.9 亿兆瓦时，风能、太阳能、水力等可再生能源发 电量于 2021、2022 年前后超越核电和煤电。这此中，美国风电和光伏发电量快速增加， 公用奇迹范围光伏容量从 2021 年的 61GW 增至 2022 的 71GW，风电装机范围由 2021 年的 133GW 至 2022 年的 141GW。EIA 猜测美国可再生能源发电的份额将从 2021 年的 21%增长到 2050 年的 44%，增量次要来自光伏微风电。美国新能源的开展目的需求对电 网停止扩大和晋级，以使得行将上线的新电厂可以完成电网互联，进而将鞭策电力和配电变压器市场的增加。值得留意的是，按照 PTR，停止 2022 年末，美国有超越 10200 个项 目正在追求电网互联，发电量约为 1350GW，储能约为 680GW。

　　美国对中国 69kV 及以上电压品级的电力变压器入口设置限定。2020 年特朗普公布 13920 号行政号令《大容量电力体系（BPS）宁静行政号令》，制止触及本国敌手开 发、制作或供给的大容量电力体系电气装备的某些买卖，包罗额定电压为 69kV 或更高的输电设备，包罗变压器、掌握庇护体系等，但不包罗配电设备，厥后的 12 月 17 日能源部在此根底上公布《枢纽国防设备宁静制止令》，制止为 69kV 电压的枢纽国防 设备（CDF）供电的公用奇迹公司“收买、入口、让渡或装置由中国实体供给的 BPS 电气装备”。2021 年 1 月 20 日，拜登当局停息、并在厥后打消了 13920 号行政号令。 可是，这其实不料味着美国当局不再存眷电力根底设备的宁静性成绩，在厥后美国能源 部公布《确保美国枢纽电力根底设备的连续宁静》的 RFI。因而，我们以为美国对中 国高电压品级电力变压器入口的政策性限定或仍将存在。

　　持久对峙外洋计谋，连续停止产物和市场投入。乘着“一带一起”的春风，公司主动布置 和落实外洋计谋，颠末十余年的开展和规划，公司在次要的目的市场搭建了完整的贩卖渠道和产物处理计划系统，获得优良运营功效，各项营业进入了高速增加期。2023 年上半 年外洋市场完成支出 10.82 亿元，同比+47.5%，毛利率 32.3%，同比+9.7pct。公司今朝 外洋营业以单机贩卖和 EPC 营业为主，此中变压器产物在外洋市场的定单增幅较大，公 司在“一带一起”等地经由过程 EPC 接进口，出口变压器产物，阐扬平台化劣势。公司外洋 营业次要散布在拉丁美洲区、非洲区、中亚区、中东与欧洲区和东南亚地域，公司搭乘着 中国企业“走进来”的班车，接踵为中老铁路、雅万高铁等“一带一起”沿线国度主要项 目供给电气装备；别的，公司深耕拉丁美洲市场，拉美地域营业也获得了较快的增速。

　　深耕行业三十年，1、二次装备规划完整。公司建立于 1993 年 12 月，专注于电力手艺 研发、装备制作、工程效劳，2004 年在厚交所上市以来，曾获国度重焚烧把方案高新技 术企业、中国能源配备十佳民企、上海市立异型企业等多项声誉称呼。公司财产链不竭扩 大，迄今已具有十多个制作实体，散布于上海、如皋、常州、南京等地，产物笼盖了超高 压、高压开关装备、变压器、继电庇护及主动化体系、无功抵偿安装、丈量监测安装、电 力电子装备、汽车电子等专业范畴，公司是今朝输配电装备行业中少数具有电力体系一次 装备、二次装备、电力电子装备等产物的研发、制作和处理计划才能的厂家之一。

　　2020 年以来中国出口占美国变压器总入口额比例均低于 10%，23 年潜伏可替换空间靠近 52 亿美圆。按照海关总署宣布的中国变压器对美出口数据和 USA Trade Online 宣布的美 国变压器入口数据，比年来中国变压器出口在美国总入口额中的比例显现逐年略有降落的 趋向，2020 年当前均低于 10%。2021 年、2022 年和 2023 年（猜测值）中国出口占美国变压器总入口额比重别离为 8.39%/9.87%/8.09%，表白在美国变压器入口需求大幅 提拔的布景下，中国对美变压器出口厂商仍旧较少、出口范围较小，市场占据率偏低。但 另外一方面，当前美国变压器市场景心胸高，估计 2023 年海内厂商针对其他入口地域的潜 在替换市场空间（即美国从其他国度和地域入口金额）靠近 52 亿美圆。海内厂商无望依 靠其产能、性价比等劣势提拔市占率，快速提拔外洋营业支出范围。

　　22 年起中国对美变压器出口额明显增加，已往两年复合增速 44%。按照海关总署数据， 2022 年以来中国变压器厂商放慢出海程序，2022 与 2023 年出口额别离到达 295/353 亿 群众币，同比+24.99%/+19.48%。这此中，美国市场对中国变压器出口增加奉献较大。 2015-2021 年中国对美变压器出口团体显现负增加态势，2022 年起中国对美变压器出口 大幅提拔至 25.66 亿元，同比+65.27%，2023 年同比增加 25.51%至 32.21 亿元，， 2021-2023 两年复合增速到达 44%阁下。

　　美国提拔变压器产量枢纽质料欠缺、缺少劳动力等瓶颈，欠缺成绩或将连续较长工夫。美 国提拔变压器产量，处理其供给欠缺成绩面对诸多瓶颈，比方：1）现有变压器消费才能 有限，建新工场、扩建现有工场及增长工人需求大批工夫和资本；2）枢纽质料和部件短 缺：晶粒取向硅钢（GOES）是制作变压器的枢纽质料，而美国的 GOES 消费商仅 AK Steel 一家，远远没法满意现有需求，而且该公司当前并未红利，处于封闭的边沿。2019 年， 因为按照《美国商业扩大法》第 232 条对来自多个国度的钢铁产物征收 25%的关税，美 国入口的晶粒取向电工钢大幅降落，虽然尔后入口量有所提拔，但每一年入口到美国的取向 硅钢的数目仍旧相对较小。别的，电动车也需求 GOES，加重了美国的变压器 GOES 的 供给慌张。3）劳动力欠缺：变压器是劳动麋集型财产电力变压器使用，需求特地的培训，美国短少变压器制作业的劳动力。综上所述，我们以为美国提拔变压器产量面对诸多瓶颈，美国市场变 压器欠缺的状况或将连续较长工夫。

　　美国变压器老化严峻电力招标网官网，以致电网宁静不变性降落电力变压器使用。美国电力根底设备的大部门投资都是在 1950 年月到 1980 年月停止，因而当前美国大都变压器都到达了均匀寿命，均匀利用年限 到达了 38 年。按照 PTR，美国 70%的配电变压器机组利用年限超 过 25 年，约 15%的曾经超越了 40 年的均匀预期寿命；美国的高压电网包罗超越 3500 个变电站，此中超越 33%的变压器已利用超越 50 年，约六分之一的变压器利用年限超越 60 年。装备的老化增长了其毛病率，加上极度气候的影响，招致电网供电的不不变性增 加。按照 IEA 对部门国度按差别缘故原由分类的电网相干停电状况的统计，2021 年电网相干 停电对美国经济的幅面影响到达 540 亿美圆，美国因手艺/装备缘故原由停电所酿成的经济影 响占总 GDP 的比例高于中国、德国和澳大利亚。

　　专注干式变压器范畴，数字化制作提拔中心合作力。公司建立于 1997 年，是环球抢先 的新能源电力体系配套供给商，于 2021 年在上交所科创板上市，是海南省首家登岸科创 板的上市企业。公司使用数字化制作形式不竭为新能源、新基建、轨道交通等全场景供给 优良的电能供给处理计划及高端配备，专注于干式变压器系列、储能系列等产物，供给数 字化工场团体处理计划。公司在连续优化输配电营业的同时，主动打造新增加点，以数字 化团体处理计划及储能系列产物为代表的新营业。

　　美邦交通运输部分的电气化无望鞭策美国变压器市场的增加。按照麦肯锡的陈述，美国联 邦当局的目的是至 2030 年美国贩卖的新乘用车和轻型卡车中有一半该当是零排放汽车 （ZEV），包罗 BEV、PHEV 和 FCEV。在天下到达联邦 ZEV 贩卖目的的状况下，麦肯 锡估计美国的电动汽车车队将从 2022 年的不到 300 万辆增加到 2030 年的 4800 多万辆， 约占美国门路上一切车辆的 15%，此中乘用车数目能够超越 4400 万辆。跟着门路上电动 汽车数目的增长，每一年为电动汽车充电的电力需求将从如今的 110 亿千瓦时激增到 2030 年的 2300 亿千瓦时。2030 年的需求估量约占美国当前总电力需求的 5%电力招标网官网。为了满意美国 电动车的充电需求，按照美国两党《根底设备法》供给了 75 亿美圆用于开展该国的电动 汽车充电根底设备。但与此同时，假如电网根底设备跟不上电动汽车即充电桩的开展，司性能够会碰到充电艰难，比方排长队或只能在特定工夫和所在充电；过分慌张的电网也将 更简单遭到极度气候变乱的影响，而且简单发作停电。电动汽车充电根底设备的急剧增加 将在更高的电网容量需乞降电网灵敏性方面间接影响电网，鞭策变压器需求。

　　2021 年环球变压器市场范围 373 亿美圆，美国占比约 17%到达 63 亿美圆。按照 Power Technology Research（下文简称“PTR”）电力变压器使用，2021 年环球变压器市场范围到达 373 亿美圆， 此中电力变压器占 236 亿美圆，配电变压器占 137 亿美圆。分地区看，北美占环球变压 器市场的 21%，此中电力变压器市场范围超越 49 亿美圆，相称于环球电力变压器市场的 21%，配电变压器市场支出为 30 亿美圆，占环球配电变压器市场的 22%。北美变压器市 场由美国主导，美国占北美变压器市场总额的 79%，即美国变压器总市场范围为 63 亿元， 在环球市场占比 17%，此中电力变压器市场支出 38.5 亿美圆，配电变压器市场支出 24 亿美圆，在环球占比别离为 16%、18%。

　　变压器可分为运转在骨干电网的电力变压器和运转在终真个配电变压器两大类。1）电力 变压器：用于较高电压的输电网升压降压使用(400kV、200kV、110kV、66kV、33kV)， 额定容量普通在 200MVA 以上。2）配电变压器：配电变压器用于高压配电网（11kV、6.6kV、 3.3kV、440V、230V），作为终端用户毗连的手腕，可将电网中的高压电转换为可在产业 企业、共建立备、城乡住民中利用的高压电力，普通额定小于 200MVA。在网外，光伏、 风电和储能等新能源也经由过程配电变压器升压并入电网。在美国电力变压器与配电变压器 辨别的电压品级凡是为 69kV 或 72kV。

　　鼎力开辟外洋市场，供给国际化效劳。在环球化规划中，公司经由过程设立境外消费基地，提 供境外贩卖及效劳，为客户供给国际化效劳，并按照市场需求设立仓储中间，快速呼应客 户需求。公司连续在列国成立子公司，在上海、美国电力招标网官网、日本、新加坡与马来西亚设立了分 支机构，开端建成了辐射中国、美国、日本、欧洲和东南亚等环球次要国度和地域的贩卖 收集，更好地效劳当地客户，并开掘新的市场时机。公司在环球范畴内构成了持久不变、 高真个客户群体，包罗日立、博世、施耐德、宜家、欧司朗等国际出名企业。公司产物主 要出口的地域是欧洲、北美、日本等地域，详细产物品种触及光伏升压变、配电变压器、 产业掌握用变压器、照明产物等种类。公司 2023 年上半年间接出口到欧洲和北美洲地域 合计完成停业支出 2.72 亿群众币。