国内油服龙头企业燃料油多少钱一吨油气和新能源板块

　　锂电池负极质料的相干观点初次在《中华群众共和国百姓经济和社会开展第十三个五年计划纲领》中被说起，纲领明白：在动力电池鼎力开展纯电动汽车和插电式混淆动力汽车布景下，重点打破动力电池能量密度、上下温顺应性等枢纽手艺

　　锂电池负极质料的相干观点初次在《中华群众共和国百姓经济和社会开展第十三个五年计划纲领》中被说起，纲领明白：在动力电池鼎力开展纯电动汽车和插电式混淆动力汽车布景下，重点打破动力电池能量密度、上下温顺应性等枢纽手艺。比年来，国度发改委、工信部、财务部等不竭出台相干政策，撑持锂电池负极质料行业开展。

　　今朝，公司是唯逐个家向北美油气高端市场供给全套压裂装备的中国企业、环球唯逐个家可以供给涡轮压裂成套装备的企业，同时也是在环球投放电驱压裂装备数目最多的企业。我们预期，跟着国产压裂装备获得国际承认，北美市场将助力海内龙头企业再度乘风而上油气和新能源板块。

　　因而，分离了碳质料高电导率、不变性及硅质料高容量长处的硅基复合负极质料（Si/C、SiO/C）成为引领锂离子电池负极质料行业开展的标的目的。

　　据EVTank数据显现，2014-2021年中国消耗型与储能型锂电池出货量占环球比重增速较快，连结了优良的增加干劲；中商财产研讨院的数据显现，2023年消耗型锂电池与储能型锂电池产量将别离达105.7GWh/92.7GWh。我们预期，消耗型锂电池与储能型锂电池将连续动员锂电池负极质料行业开展。

　　北美是环球最大的页岩油市场，美国压裂市场CR3为32%。据国际能源署猜测，2030年美国将占环球石油产量增量的85%，占自然气产量增量的30%。

　　营运才能不竭进步，在手定单较为充沛。2022年公司应收账款及存货别离为57.66和49.7亿元，周转率别离为2.27和1.56；此中，应收账款占昔时停业支出50.54%，固然范围较大，但2022年应收账款的账龄在1年之内的占比73.04%，较为可控油气和新能源板块。2018-2022年预收金钱/条约欠债在5.5-10.5亿元之间，2023H1达8.62亿元，团体较为妥当。

　　2021年，公司与北美某抢先电力效劳商签订燃气轮机发机电组定单，并再次签订2套涡轮压裂整套车组大单，条约金额超4亿元群众币；

　　2020年，公司胜利将涡轮压裂装备托付给北美客户，停止2022年12月该套车组已累计压裂功课9.6万小时；

　　因为公司一台8000型电驱压裂橇相称于3台传统柴驱压裂车，若以电驱压裂装备到达页岩气开采计划，则需求约4827台电驱压裂装备，对应电驱压裂装备市场空间约为675.7亿元。

　　油服行业的景心胸与国际油价严密相干。当油价上涨时，油气公司红利提拔，会加大油气勘察开辟，进而提拔油气装备与效劳的需求，油服公司充实受益。

　　锂离子电池的负极是由负极活性物资碳质料或非碳质料、粘合剂和增加剂混淆制成糊状胶合剂平均涂抹在铜箔两侧，经枯燥、滚压而成。

　　据EIA统计页岩气手艺可采储量排名前三的是中国（1115tcf）、阿根廷（802tcf）和阿尔及利亚（707tcf）。环球页岩油手艺可采资本总量约2512亿吨油气和新能源板块，次要集合在北美、南美、北非和俄罗斯，亚洲和大洋洲次之；今朝中国页岩油手艺可采储量排名环球第三，约320亿桶。据国度能源局数据显现，2022年，海内页岩油产量打破300万吨，是2018年的3.8倍；页岩气产量到达240亿立方米，较2018年增长122%。

　　页岩气是将来自然气资本的主要弥补，当局连续出台页岩气鼓舞政策。页岩油气作为我国油气开展的主要计谋资本，十余年来，中国当局连续加大政策搀扶力度，充实操纵页岩气财务补助政策，变更企业主动性，保证页岩气财产连续安康开展。

　　硅的实际比容量为4,200mAh/g，该实际比容量远超石墨类负极质料，因而，利用硅基负极质料的锂电池在能量密度、续航才能等方面具有明显的比力劣势。

　　中国石油和化学产业结合会副会长孙伟善暗示，在2025年前，力图完成中国页岩油消费才能到达500万吨/年；2026年-2030年进一步晋级和优化手艺，使中国页岩油产量到达1000万吨/年以上。按照国度能源局计划目的，2030年完成页岩气产量800-1000亿立方米。

　　3）仪表车：在详细压裂施工时远间隔对压裂车和混砂车停止遥控，对施工参数停止收罗和显现，同时实理想时停止数据收罗、施工监测和裂痕模仿，对施工的全历程停止片面的阐发；

　　与传统柴油策动机为动力源的通例压裂装备比拟，涡轮压裂装备具有单机输出功率更大，服从更高的劣势，电驱压裂装备具有体积小、模块化、服从高、乐音低、宁静机能好、情况净化少，可满意差别工况下绿色施工需求等诸多劣势。电驱、涡轮等新型压裂装备是压裂环节进一步降本增效的枢纽，无望成为将来开展标的目的。

　　今朝，锂离子电池负极质料曾经从单一的人造石墨开展为自然石墨、中心相碳微球、人造石墨为主，软碳/硬碳、钛酸锂、硅碳合金等多种负极质料共存的场面。

　　压裂手艺使用在钻完井功课中。压裂手艺指经由过程向公开注入净水、陶制颗粒、化学物等混淆成的压裂液，以数十到上百兆帕的压力，挤压岩层并将其“撬开”，将原油顺遂抽到空中上来，增长油井的石油产量；通例油气在开采一段工夫后压力不敷招致产量低落时会利用压裂手艺减产，十分规油气凡是在初始阶段就需求利用压裂手艺。

　　2022年，公司第2、第三套涡轮压裂装备在美国顺遂托付利用，并与客户胜利签订第4、第五套涡轮压裂成套装备定单，条约金额超2亿元群众币。

　　2022年自然气装备板块，持续连结入口主机海内成橇市场占据率第一，首套储气库离心计心情项目设想经由过程业主审批，斩获首个海内高含硫来去式紧缩机项目，完成了该范畴的零打破；发电营业连续深挖，首套外洋9F燃气电厂一次性焚烧胜利并网发电，获得了首个燃气轮机裂解气发电项目；油气工程板块，LNG行业持续两年市场占据率排名第一。

　　从石墨负极质料细分市场而言，1）自然石墨负极质料：贝特瑞一家独大，市场份额超越60%；2）人造石墨负极质料市场：璞泰来、凯金能源和杉杉股分是行业龙头，CR3达64%。

　　行业经历丰盛，原质料方面具有渠道与本钱劣势。石油焦是石墨负极质料的中心质料之一，它的不变供应影响了锂电池负极质料的消费。

　　在油田配备方面，公司具有面积超越3500亩的制作产业园区，年产才能到达900余台套；除通例油田配备外，胜利研制了诸如7000米钻机、涡轮压裂车、超大智能持续油管装备、制氮装备、电驱压裂成套装备、超大功率固井装备等系列重装利器，产物遍及环球70多个国度和地域。

　　1.原油自然气价钱颠簸风险：石油自然气开采行业的开展及景气水平会影响到公司油气板块的开展情况。原油具有较强的周期性和颠簸性，当油价下跌或连续处于低点，将会抑止或提早油公司的勘察开辟投入，关于油气行业装备和效劳的需求削弱。

　　公司油气营业占比逐年提拔，2022年奉献支出超80%。公司营业次要分为油气配备制作及手艺效劳、维修正造及配件贩卖和环保工程效劳三大类。此中，油气配备制作及手艺效劳在支出中奉献较高，2022年公司油气配备制作及手艺效劳完成支出91.31亿元，同比+29.41%，支出占比达80.03%；其次是维修正造及配件贩卖营业，支出占比14.3%。

　　公司具有十年的压裂装备相干研发经历，产物矩阵不竭完美；公司对峙外洋开展的计谋目的，不竭扩大外洋市场，稳固北美市场的客户粘性；公司立异研发电驱压裂装备，掌握将来开展新机缘。2020-2022年，公司的压裂装备已占有了海内近50%的市场份额，稳居行业市占率第一的龙头职位，将来无望受益压裂装备需求增加。

　　详细而言，负极质料分为碳材和非碳材两大类：1）碳系质料：分为石墨质料（自然石墨、人造石墨和中心相碳位球）与别的碳系（无定形碳和石墨烯）两条道路）非碳系质料：细分为钛基质料、硅基质料等。

　　2022年海内油气勘察开辟投资约3700亿元，同比+19%。勘察投资超越840亿元，创汗青新高；多个油气田放慢产能建立，开辟投资约2860亿元，同比+23%油气和新能源板块。按照《“十四五”当代能源系统计划》燃料油几钱一吨，海内会加大油气勘察开辟，经由过程扩展十分规资本勘察开辟，力图2022年原油产量上升到2亿吨程度并较持久间稳产，到2025年，自然气年产量到达2300亿立方米以上。

　　石油财产链分为勘察、开辟、储运、炼制、贩卖、化工等环节，油服行业位于上游，间接为石油勘察及消费供给效劳。因而，石油财产链上游的勘察及消费间接决议了油服行业的开展，而财产链下流对油服行业的影响较弱。

　　石墨负极质料虽有高电导率和不变性的劣势，但在能量密度方面的开展已靠近其实际比容量（372mAh/g）。

　　锂电池负极质料下流行业为锂离子电池制作行业，按用处分为动力锂电池、消耗锂电池、储能锂电池三大范畴，触及电动汽车、手机、条记本电脑、电动自行车、电动东西、数码相机和储能等浩瀚下流行业。

　　从描摹而言，自然石墨巨细颗粒纷歧，粒径散布广，开采出来的自然石墨矿需求颠末浮选、球化、外表包覆等步调制成自然石墨负极质料，而人造石墨在描摹和粒径散布上较为分歧；从相容性而言，自然石墨的容量高、压实密度高、价钱较自制，与电解液的相容性比力差，副反响比力多，而人造石墨的各项机能较为平衡，轮回机能好，与电解液的相容性较好；从轮回机能而言，自然石墨虽具有本钱和比容量劣势，但其轮回寿命低，且分歧性低于人造石墨。

　　公司人造石墨与自然石墨系列品类丰硕，构成动力类人造石墨、储能公用人造石墨、消耗类人造石墨系列产物，片面满意电池市场多样化需求。

　　据EVTank数据显现，2014-2019年中国动力型锂电池出货量占环球比重较着高于消耗型与储能型锂电池；据中商财产研讨院数据显现，2017-2023年中国动力型锂电池产量呈较着上升趋向，2023年估计达633GWh。

　　2）厦门：2021年11月，公司与厦门大学嘉庚立异尝试室设立合伙公司“厦门杰瑞嘉矽”，厦门大学专家团队壮大的手艺研发劣势，将助力负极质料消费装备的晋级优化；

　　今朝，公司锂电池负极质料一期6.5万吨产能建立完成并胜利焚烧试消费，获得石墨化部分历程定单和石墨负极废品定单；常州新能源研讨院建成负极材猜中试线和废品线；厦门硅基负极质料项目建成硅碳中试线、硅碳量产线和硅氧量产线；胜利研发锂电池资本化轮回操纵装备，处理锂电池破裂分选结果欠安、电池粉收受接管率低等行业痛点，电池粉收受接管纯度和收受接管率都可到达98%，在国表里胜利获得多个定单。

　　据22年年报表露，公司今朝共有4小我私家造石墨项目在研发阶段，目的使用于高端动力与储能等范畴。我们预期跟着项目竣工，公司将在高端负极质料市场完成合作劣势。

　　与公司和石化机器两家长达数十年的手艺沉淀与丰硕的井场施工功绩比拟，新进入者的压裂装备团体缺少合作劣势，虽然三一重工能够经由过程灵敏的付款方法分享部门民营市场，宝石机器受益中国石油内部采购优先权，但短时间内均很难做到与前二者的成套装备媲美。

　　按负极质料营收分类，贝特瑞、杉杉股分、璞泰来负极质料营收均超越25亿元，占有行业第一梯队，CR3高达56%；凯金能源、尚太科技、翔丰华负极质料营收约4-15亿元，为行业第二梯队；欣源股分、百姓手艺等企业为行业第三梯队，它们营业范围尚处于培养阶段，负极质料营收不超越2亿元。

　　压裂装备次要配备及手艺有车载压裂配备手艺、涡轮驱动压裂配备手艺、全液压驱动压裂配备手艺、电驱压裂配备手艺和橇装压裂配备手艺等。

　　按照2022年年度陈述，公司自然气装备板块、油气工程板块、环保装备及效劳板块、油气开辟板块净利润均初次超越亿元，各营业板块表示出较好的开展远景。

　　负极质料品种纷纷庞大，人造石墨与自然石墨是其支流。据前瞻财产研讨院数据显现，2020年环球/中国自然石墨需求占比别离达47.8%/83.6%，人造石墨需求占比达44.8%/15.6%。

　　5.公司财产部门转型失利的风险：今朝公司正在从传统配备制作业向新能源科技型企业转型，在部门新范畴的转型，如向锂电池负极质料范畴转型，今朝新财产正处于试消费阶段，公司相干产物贩卖处于起步阶段，存在转型不达预期大概转型失利的风险。

　　今朝公司处置的次要营业是高端装备制作、油气工程及油气田手艺效劳、情况管理、新能源范畴；产物与效劳次要使用于石油自然气的勘察开辟、集运运送，情况管理、新能源等。

　　此中，贝特瑞、杉杉股分、璞泰来和凯金能源是中国负极质料的龙头企业，2021年出货量占比别离达17.3%、10.7%、10.2%、9.7%；韩国浦项化学紧居其次，占比为7.4%。

　　2022年海内页岩气产量到达240亿立方米，按照国度能源局《页岩气开展计划（2016-2020 年）》目的，2030年完成页岩气产量800-1000亿立方米，我们取最大值1000亿立方米，则2022-2030年页岩气产量CAGR为19.53%。因而，将来页岩气的开辟力度需加强，无望动员压裂装备需求大幅增加。

　　公司2005年开启环球化开展阶段，2007-2012年主动规划外洋市场，延长到印度、美国等国度；公司营业多元化开展，从最后的配件商业公司晋级到优良的油气装备公司，再拓展到油气田工程及手艺效劳，延长到环保营业，2021年公司肯定“油气财产”和“新能源财产”双主业计谋。

　　1）天水：2021年9月，公司投资25亿元，与天水市群众当局签订“年产10万吨理离子电池负极质料一体化研发制作项目”；

　　按照中国电子信息财产开展研讨院的调研数据，2018年度环球范畴内动力电池、消耗电子电池和储能用锂电池三者的市场份额达92.30%；据工信部数据显现，2021年中国动力型锂电池占比最高，达68%，消耗性锂电池占比22%，储能型锂电池占比10%。

　　公司股权构造不变。公司实践掌握报酬孙伟杰、王坤晓和刘贞峰三人，停止2023年半年报，三人的持股比例别离为18.91%、12.96%和10.65%，合计持股为42.52%。香港中心结算有限公司持股比例为13.35%，为公司第二大股东。

　　公司打造的常州研讨院，聚焦锂离子负极质料的研发，把握着颗粒描摹调控、颗粒构造调控、石墨复合、质料鉴别与改良、容量提拔等中心手艺，努力于开辟最具性价比的负极产物并供给专业片面的处理计划。

　　2021年，公司肯定了“油气财产”和“新能源财产”双主业计谋，建立全资子公司“杰瑞新能源”，加快驶入锂电池负极质料等新能源财产快车道。以后，公司放慢在天水、厦门、常州三地的负极质料规划。

　　与其他电池差别，锂电池具有高充电密度、长命命和高单元本钱等特性，次要由正极、负极、电解液、隔阂等部门构成。

　　从硅基负极质料细分市场而言，杉杉股分和贝特瑞曾经能真正完成锂电池硅基负极质料的量产与批量供货，璞泰来、石大胜华、杰瑞股分、硅宝科技等公司仍处于规划、中试或研发阶段。

　　我国事负极质料出口大国，出口远弘远于入口，完成了商业顺差。2021年，中国负极质料出口量达62.8万吨，YOY+31.4%，超收支口54.6万吨。

　　我们再比照公司与石化机器两家上市公司的财政情况，2018-2023H1杰瑞股分的总营收与外洋营收较着高于石化机器，其外洋营收占比、内销毛利率也处于抢先职位。我们以为，跟着公司在北美市场的电驱压裂装备定单落地，其国际营业无望持续拉动整体功绩增加，稳固市场劣势职位。

　　2030年，为了到达页岩气开采计划，需求通例压裂机组724组，对应2500型压裂车14480台，所需通例压裂装备市场空间为2027.2亿元。

　　2022年，中国负极质料出货量环球占比曾经达92.1%，将来跟着下流锂电子需求量上升，我们预期该比例仍无望徐行提拔。

　　公司具有十年研发经历，压裂产物丰硕。按照公司官网，今朝具有的压裂配备包罗柴油压裂、涡轮压裂、电驱压裂三大类。此中柴驱压裂装备包罗2000型、2300型、2500型、3100型；涡轮压裂装备包罗4500型、5000型；电驱压裂装备包罗5000型。

　　2022年，中国石化本钱收入1891亿元，同比+12.63%，此中勘察及开辟收入833亿元，同比+22.32%；方案2023年本钱收入1658亿元，此中勘察及开辟本钱收入744亿元。中国海油勘察及消费的本钱性收入为1027.53亿元，同比+13.63%；方案2023年本钱收入1000-1100亿元。

　　负极质料是锂电池不成或缺的构成部门，决议着锂电池的机能与价钱。锂电池是以锂金属或锂合金为负极质料，利用非水电解质溶液的电池，因而这类电池也被称为锂金属电池。

　　按照中国地质查询拜访局，开采页岩气凡是要先打直井到几千米的公开，再向程度标的目的钻数百米到上千米，并接纳水力压裂手艺，也就是经由过程向公开注入压裂液，以数十到上百兆帕的压力，将岩层撬开，从而开采页岩气。程度井钻井+分段压裂是今朝用于页岩气开采的中心手艺。

　　锂电池充放电的素质是锂离子的嵌入和脱嵌历程：充电时，正极电子经由过程内部电路跑至负极，正锂离子Li+从正极穿过电解液、隔阂质料，终极抵达负极，并在此停止与“驻地”的电子分离在一同，被复原成Li镶嵌在负极的碳素材猜中；放电时，镶嵌在负极碳素材猜中的Li落空电子，负极上的电子经由过程内部电路“活动”到正极上，正锂离子Li+从负极超出电解液，超出隔阂质料，抵达正极，并与“驻地”的电子电子分离在一同。

　　锂电池负极质料市场远景宽广。锂电池负极质料鄙人游行业拉动下完成快速增加，环球市场范围由2016年的75亿元增加至2021年的239.5亿元（21年为猜测数据），CAGR达26.14%。

　　动力型锂电池是新能源汽车最为枢纽的中心组件，负极质料和动力型锂电池天然也受新能源汽车行业开展拉动。

　　2000年，自然石墨负极顺手机与条记本的提高被大范围利用；进入智能化时期后，自然石墨因存在高收缩、较差的倍率机能、较短的轮回寿命等缺陷，不再合用于智妙手机、电动汽车等高端使用处景，人造石墨逐步被研发使用。

　　油服行业处于石油财产链上游。油服行业全称为油田手艺效劳和配备行业，是指在油气田勘察、开辟和消费的过程当中，处置物探、钻井、测井、录井、固井、完井、井下功课、工程和环保效劳、开采油气、修井和减产等手艺效劳，和相干的配备、东西、液体和耗材制作等细分行业的统称。

　　2013年以来公司营收从37亿元增加至2022年的114.09亿元，年复合增加率约为13.33%，2023H1公司完成营收54.2亿元，同比+18.86%；公司归母净利润从2013年的9.85亿元增加至2022年的22.45亿元，年复合增加率约为9.58%，2023 H1公司完成归母净利润10.43亿元，同比+6.14%。

　　中国等其他国度将油气开采作为国度计谋，油价颠簸对海内油气公司的本钱性收入范围影响较小；因而不会改动将来油气资本增储上产情势。

　　按照Spears& Association，2020年因为新冠疫情影响，油服行业市场范围降落至1873.90亿美圆，YOY-30%；2021年天下经济呈规复性增加趋向，油服行业回暖，达2016.67亿美圆；按照Spears&Association猜测，2022年油服行业开展趋向优良，市场范围达2692.56亿美圆燃料油几钱一吨，2023年环球油田装备和效劳市场范围或将达3225.95亿美圆，YOY+19.81%。

　　按照长宁页岩气田2021-2022年产能建立工程，该地区已布置消费井405口，年产56亿立方米页岩气，因而一口井年产页岩气约1382.72万立方米；中国的页岩气矿藏均匀井深3000米阁下，假定一个压裂机组20台2500型压裂车，约5万水马力，均匀数周或一个月压裂1口井，对应均匀一年压裂10口井。

　　3.低碳转型对行业开展的风险：持久看，跟着天下经济的开展和环球碳中和政策的促进，低碳产业、低碳交通、低碳电力抑止对化石能源的需求，对油气行业持久开展带来风险。

　　2014年，公司推出天下首台4500型阿波罗轮压裂车，使中国成为天下上第一个具有涡轮压裂装备的国度，完成零的打破；2019年，公司研收回环球首套电驱压裂装备并推出天下首个电驱压裂成套处理计划；2022年，公司涡轮压裂橇组在海内初次大范围使用。今朝，公司是海内独一完成成套涡轮压裂装备贸易化贩卖的公司，停止2022年末，已在美国贩卖了五套涡轮压裂成套装备，且胜利中标中油技服电驱压裂装备租赁项目标60台装备，是今朝环球最大范围的电驱压裂装备租赁项目。

　　实际上，当油价下跌时，油气公司红利程度低落，会减弱油气勘察开辟投资志愿。油价受市场供需、国际政治、经济情况等各类身分的影响，某些时期存在较大幅度的颠簸，但石油作为主要的根底化工原质料，持久来看，油价将回归其公道代价。

　　据PacWest数据，美国存量压裂装备占环球比例是中国的数倍，其更新交换需求较大，北美压裂装备市场远景宽广。美国压裂市场所作格式较为分离，HAL、SLB、FTSI是美国压裂市场前三至公司，市占率别离为14%/11%/7%，盈余的压裂效劳商如PTEN、FRAC等均较为分离，市占率大部门在5%以下。

　　2019年，国度能源局召开两次集会，指出要进一步提拔油气勘察开辟力度，发起2019-2025七年动作计划，海内许多油气企业都订定了将来七年计谋动作方案，如中石油《2019-2025年海内勘察与消费放慢开展计划计划》、中海油《关于中国海油强化海内勘察开辟将来“七年动作方案”》。

　　环球锂电池负极质料的合作格式十分集合，中国占有最大份额。高工财产研讨院（GGII）调研数据显现，2021年中国负极质料出货量占环球比例高达75.8%。

　　下流行业与负极质料行业的开展干系严密，其需求变革对负极质料行业发生间接的影响，此中，动力型锂电池对负极质料拉动感化最为较着。

　　因为一样手艺目标下海内产物性价比和售后效劳较着优于入口产物，中国压裂装备已完成国产化。海内市场压裂装备行业次要被公司、石化机器、宝石机器、三一石油等占有，2019年海内压裂装备市场石化机器占有近半份额，但按照公司通告，今朝公司在压裂装备范畴已占有天下50%以上市场份额，稳居行业市占率第一的龙头职位。

　　2017年中国成为天下第一原油入口国，2018年中国超越日本成为天下第一自然气入口国燃料油几钱一吨。2022年，中国原油和自然气对外依存度别离到达71.36%、41.2%，因而构建油气宁静保证系统，成为燃眉之急。

　　压裂装备为钻完井过程当中的中心装备，凡是1套压裂车组包罗6台压裂泵车、2台混砂车、2台仪表车和1台管汇车。

　　负极质料作为锂电池的主要质料，约占锂电池总本钱的15%，其比重虽小于正极质料，倒是决议锂电池能量密度、宁静性等机能的枢纽身分。

　　据EVTank等猜测，2025年环球/中国负极质料出货量将别离达331.7万吨/270.5万吨；2030年环球/中国负极质料出货量将别离达863.4万吨/705.4万吨。

　　涡轮压裂装备将柴油机改换为涡轮策动机，其功率密度是高功率柴油机的10-20倍，具有柴油、LNG、CNG、预留井口吻等多燃料体系，能够完成柴油和自然气等燃料的自在切换即双燃料供应，将压裂功课本钱低落10%-15%。电驱压裂装备经由过程机电驱动压裂泵，将传统的柴油策动机驱动变成机电间接驱动，完成压裂液体的高质量混配及泵送。

　　公司努力于在油气、环保等范畴为客户供给有合作力、宁静可托任的产物、效劳与体系化处理计划，今朝公司营业已广泛70多个国度和地域。

　　在环球能源转型历程提速、“双碳政策”连续促进等大布景下，公司所效劳的油气行业必将成为减排主体燃料油几钱一吨，向绿色、环保标的目的开展是一定趋向。因而，为高效促进国度能源宁静系统转型，完成化石能源系统向可再生能源系统的改变，新能源汽车行业及上游的锂电池负极质料行业备受政策存眷，成为持久驱动力。

　　4.外洋支出面对汇率变更的风险：因为公司部门国际营业接纳外币结算，群众币兑换美圆及其他货泉的价钱变更有能够给公司的收益带来倒霉影响，存在汇兑丧失和本钱贬值风险。

　　红利才能逐步加强，用度掌握较好。2017年以来公司毛利率和净利率稳步上升，2021年稍微下滑，次要缘故原由系原质料本钱上升、大批商品及国际海运价钱上涨招致。2023H1公司团体毛利率35.68%，同比+1.31pct；净利率19.76%，同比-2.07pct。2017-2022年时期用度率团体显现降落趋向，从2017年的22.5%降落到2022年的5.42%，用度管控才能表示优良。

　　2.市场所作加重风险：当前，国度对石油自然气勘察开辟范畴进一步铺开民营企业市场准入，会有更多的市场主体进入原油自然气勘察开辟范畴，包罗进入油气配备制作范畴及油气田手艺效劳范畴，公司能够面对更大的市场所作风险。

　　今朝，硅碳复合和硅氧复合质料是硅基负极的次要手艺道路。硅质料在轮回机能上存在较大的缺点燃料油几钱一吨，简单形成硅质料的严峻收缩和膨胀，当上次要接纳硅基质料纳米化和与碳质料复合来处理硅质料的上述成绩。

　　三种压裂装备各有劣势，合用差别的场景。公司是压裂装备行业龙头企业，其电驱压裂配备不竭立异，与其他公司电驱压裂装备比照机能更具劣势。

　　公司深耕油气范畴二十余年，行业经历丰盛，经由过程与中石油、中石化、中海油等龙头企业持久不变协作，与益大新财、裕龙石化两家海内针状焦龙头企业建立合伙公司，消费高品格针状焦，确保在石油焦、针状焦等上游原质料方面具有不变的供货劣势。同时，公司的五大采购中间，有用完成原质料的环球采购保证。

　　按照TrendForce的数据，环球新能源汽车高歌大进，2019-2022年销量CAGR达73.31%；按照中国汽车产业协会的数据，2022年中国新能源汽车销量达688.66万台，2012-2022年CAGR达87.55%。我们预期，新能源汽车及动力型锂电池行业的稳步开展，或将鞭策锂电池负极质料行业不竭上升。

　　1）压裂车：是压裂车组最主要的构成装备，经由过程将高压和大排量的压裂液注入井内，到达将地层压开并将支持剂安排入裂痕的目标，次要组件包罗运载、动力、传动和泵体四大部门，在实践操纵中对压裂车的手艺请求很高，它要同时统筹高压力、大排量、耐腐化性强、有较强的抗磨损性等特性；

　　本世纪初，“911”变乱、委内瑞拉石油工人歇工及2003年伊拉克战役，招致原油供需失衡，油价大幅上涨；2008年金融危急发作，油价呈现大幅下滑；2015年，美国页岩油产量激增、OPEC回绝减产等影响，进入低油价期间；2020年新冠疫情影响，原油价钱突然下跌，以至呈现“负油价”征象；2022年头，俄乌抵触招致俄油出口受阻，原油市场供给趋紧，油价快速上升，到达年度峰值127.98美圆/桶；2022年下半年，能源和食粮价钱上涨减轻美国等国度通货收缩，市场需求疲软，油价一起承压回落至80美圆/桶阁下。

　　石墨负极具有诸多劣势，但是由于其能量密度正在迫近实际极限，将来提拔空间较为有限，硅基负极逐步退场。跟着新能源汽车对续航才能请求的不竭进步，锂电池负极质料也在向着高比容量标的目的开展。

　　传统的压裂配备次要以柴油策动机毗连液力变矩器驱动泵送安装，或柴油策动机驱动液压体系，经由过程流体传动间接驱动泵送安装及机器施行功用单位，其驱动情势表示存在传动链较长、传动服从低、排放高、噪声大、掌握体系庞大、装备功课质量不高档缺陷，而电驱压裂配备作为绿色、干净、高效的油气开采配备，次要经由过程变频机电间接驱动泵送安装及机器施行功用单位，完成压裂液体的高质量混配及泵送燃料油几钱一吨，具有传动服从高、排放低、噪声低、掌握简朴精度高、功课牢靠性高档长处，电驱压裂配备手艺契合将来国度油气田绿色开采开展趋向。

　　五大板块中钻完井板块占比最高。2020年，我国油田效劳市场范围约为1416亿元，此中钻完井效劳市场范围为755.9亿元，占比为53.38%；物探效劳市场范围为89.6亿元，占比为6.33%；测录井市场范围为71.5亿元，占比为5.05%；油田消费效劳市场范围约为177.4亿元，占比为12.53%；油田工程建立市场范围约为321.6亿元，占比为22.71%。

　　油服行业分为五大板块：物探、钻完井、测录井、油田消费、油田工程建立。此中物探、钻完井和测录井次要为寻觅油气、证明油气存在和获得钻井信息等供给相干装备及效劳；油气消费操纵前期获得的信息停止油田开采；油田工程建立处置油气消费后续的平台制作、管道铺设等总包工程和消费环节中的装置、保护撤除事情。

　　按照“三桶油”的2022年年度陈述，2022年中国石油本钱性开支为2743.07亿元，同比+9.2%，此中勘察开辟收入2215.92亿元，同比+24.31%；方案2023年本钱开支2435亿元，此中勘察开辟投资1955亿元。

　　2022年，环球油气勘察开辟投资大幅增加，北美地域增量、增幅居各地域之首；油气勘察开辟投资约4993亿美圆，较2021年增加1410亿美圆，增幅39.4%；此中，陆上勘察开辟投资增加1200亿美圆，增幅超49%。

　　多范畴展开营业，不竭扩大产物矩阵。公司从矿山装备入口配件贩卖发迹，到片面进军油田市场，今朝公司的营业范畴已笼盖油气田配备、油气田效劳、油气田工程、情况管理与电力五大营业范畴。

　　中国在环球锂电池负极质料市场占有相称大的份额，2018年占比达96.33%，其市场范围也从2016年的64.6亿元增加至2021年的159.1亿元，CAGR达19.75%。环球市场及中国市场均具有较好的开展远景。

　　在气体增压配备方面，公司是外洋多家出名紧缩机公司在中国的受权成橇商，且是天下高速来去机行业龙头企业Ariel公司的受权经销商和成橇商；今朝已有1000多台套气体紧缩机在运转。

　　公司前身为建立于1999年12月10日的烟台杰瑞装备有限公司；自建立以来，阅历了6次增资扩股与8次股权让渡，于2007年11月22日团体变动加烟台杰瑞石油效劳团体股分有限公司，并于2010年2月5日胜利在厚交所上市。

　　固然硅基负极在能量密度机能上更具劣势，但也存在轮回机能差、收缩体积大等缺点，因而我们预期跟着石墨化产能连续开释、本钱下行，在硅基负极完成快速增加的同时，石墨类负极市场职位持久内仍旧较难被撼动。

　　2011年，公司向美国供给压裂装备成为最早进入美国市场的中国企业；同年，公司为美国运送全套压裂车组，成为中国首家且今朝独一为北美页岩气压裂供给全套压裂车组的油田装备制作商；

　　锂电池负极质料上游次要包罗石墨矿、石油焦、针状焦、沥青焦、二氧化硅、锂盐等质料料；中游可分为碳系负极质料与非碳负极质料，龙头企业有贝特瑞、璞泰来、杉杉股分等；下流次要使用范畴为动力锂电池、消耗锂电池、储能锂电池等，代表企业宁德时期在这三大范畴均有规划。